一、基本案情

　　(一)內(nèi)幕信息的形成與公開過(guò)程2015年12月起，湖北楚天高速公路股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱楚天高速)先后與雙翼科技、深圳市三木智能股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱三木智能)就發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)事宜進(jìn)行了商談，并均達(dá)成了收購(gòu)意向，均構(gòu)成內(nèi)幕信息。2016年4月12日，楚天高速公告稱因籌劃重大事項(xiàng)從2016年4月11日起停牌。在停牌期間，因雙翼科技股東之間對(duì)收購(gòu)價(jià)格未達(dá)成一致，楚天高速最終放棄收購(gòu)雙翼科技。2016年6月18日，楚天高速公告稱，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式收購(gòu)資產(chǎn)，標(biāo)的公司為三木智能。2016年8月1日，楚天高速股票復(fù)牌。

　　(二)賴偉強(qiáng)內(nèi)幕交易“楚天高速”情況雙翼科技時(shí)任總經(jīng)理賴偉強(qiáng)，參與了上述資產(chǎn)收購(gòu)的商談過(guò)程，為內(nèi)幕信息知情人。在內(nèi)幕信息敏感期間的2016年3月10日至4月8日，賴偉強(qiáng)向其控制的“喻某云”賬戶轉(zhuǎn)入資金共計(jì)120萬(wàn)元，并利用該賬戶累計(jì)買入“楚天高速”股票237，680股(其間還賣出2000股)，買入金額120萬(wàn)余元。在2016年4月11日楚天高速停牌后，賴偉強(qiáng)因擔(dān)心涉嫌內(nèi)幕交易，為規(guī)避影響，與賬戶名義持有人喻某云(當(dāng)時(shí)不知道賴偉強(qiáng)涉嫌內(nèi)幕交易)達(dá)成口頭協(xié)議，將其利用喻某云賬戶購(gòu)買的“楚天高速”股票全部轉(zhuǎn)讓給喻某云，轉(zhuǎn)讓金額為120萬(wàn)元。雙方還口頭約定由賴偉強(qiáng)繼續(xù)操作這支股票，視情況賣出，所得收益歸喻某云所有。隨后幾天喻某云向賴偉強(qiáng)支付了轉(zhuǎn)讓款。2016年8月2日至8月18日，賴偉強(qiáng)在征得喻某云同意后，將“喻某云”股票賬戶持有的楚天高速股票全部賣出，賣出金額145萬(wàn)余元。
 

　　二、處理結(jié)果

　　2017年7月10日，湖北證監(jiān)局下發(fā)《行政處罰決定書〔2017〕2號(hào)》，認(rèn)定賴偉強(qiáng)上述行為違反了2005年修訂的《中華人民共和國(guó)證券法》 (以下簡(jiǎn)稱2005年《證券法》)第七十三條、第七十六條第一款的規(guī)定，構(gòu)成了2005年《證券法》第二百零二條所述的內(nèi)幕交易行為。根據(jù)賴偉強(qiáng)違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)2005年《證券法》第二百零二條的規(guī)定，湖北證監(jiān)局決定：沒收賴偉強(qiáng)違法所得274，435.8元，并處以823,307.4元的罰款。
 

　　三、典型意義

　　當(dāng)事人為規(guī)避法律責(zé)任向他人轉(zhuǎn)讓股票及收益的行為不能否定其違法所得的法律屬性。內(nèi)幕交易的違法所得應(yīng)該是指特殊的獲利或避損機(jī)會(huì)。本案當(dāng)事人賴偉強(qiáng)在獲取內(nèi)幕信息后，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)向其控制的賬戶轉(zhuǎn)入資金并購(gòu)買該信息所指向的股票，主觀上具有通過(guò)內(nèi)幕交易獲取收益的目的，客觀上也實(shí)施了相應(yīng)行為，并且該收益也是其預(yù)期可以獲得的收益。應(yīng)當(dāng)認(rèn)為賴偉強(qiáng)的行為具有了“可歸責(zé)性”。內(nèi)幕交易與正常的股票買賣之間最大的區(qū)別在于，其破壞了與其他投資者之間的信息平等地位，為自己創(chuàng)造了不被容許的獲利或避損機(jī)會(huì)。一旦行為人基于信息優(yōu)勢(shì)買入或賣出股票，其不法行為就已既遂，違法所得也已實(shí)質(zhì)上成立，無(wú)論行為人是在信息敏感期內(nèi)賣出，還是在重大信息公開后賣出，抑或是為規(guī)避法律責(zé)任，在股票停牌期間對(duì)自己實(shí)施違法行為獲得的股票的權(quán)屬以及未來(lái)的收益進(jìn)行了主動(dòng)轉(zhuǎn)讓。無(wú)論最終是盈利還是虧損，都無(wú)法改變行為人已經(jīng)獲得了違法所得的事實(shí)。